Вузове.com

Инвестиционният портфейл е неотменна част от инвестиционната практика от средата на 20 век. Тогва започва създаването на специфични комбинации от различни финансови активи, наричани портфейли. Научната мисъл по това време насочва усилията си към създаване на на практически модели за съставяне на портфейли. Различните автори обръщат различно внимание на една или друга страна на портфейла без той да бъде определен цялостно.

Една друга група автори подчертават, че портфейлът е инвестиция от множество елементи. На тази основа портфейла е определен като “вложение в ценни книжа от един индивид или институция”. Следователно портфейлът е съвкупността от ценни книжа, притежавани от даден инвеститор, т.е. делът от актива на баланса на инвеститора, който се нарича финансов. Подходът за определяне на портфейла като съвкупност от някакви активи е противоречив, защото авторите не дават отговор на въпроса защо точно тези активи са включени в портфейла, а не другите.

Друга група автори акцентират не върху съставната част на активите в портфейла, а върху комбинацията им. Портфейла се определя като “комбинирано вложение в повече от една акция, облигация, реална имущество или други активи”. Друго подобно определение за портфейла е, че той е “набор от инвестиционни носители, комбинирани за да удовлетворят определени инвеститорски цели”.

Трета група автори обръща внимание на управленския аспект на портфейла и го определят като ”набор на различни инвестиции, извършвани по едно и също време”, т.е. обръща се внимание на технологичната характеристика на действията на инвеститора.

Четвърта група автори отделят внимание на връзката на портфейла с инвестиционния риск. Според тях портфейлът е форма на приложение на диверсификацията, посредством която се намалява несигурността или риска на доходите от инвестиции.
Очевидно няма единно и всеобхватно определение за същността на портфейла, което да характеризира напълно. Портфейлът има комплексна характеристика и същността му следва да бъде анализирана комплексно. От една страна портфейлът може да бъде разглеждан като вид инвестиция. От друга страна, той представлява специфичен източник на доходи. В същото време портфейлът може да се представи като средство за управление на инвестиционня риск. За да се даде цялостна характеристика на понятието обаче е необходимо да се анализира всяко от тези направления . Така на базата на различните гледни точки ще може да се определи комплексно същността на портфейла.